2023 год должен был стать тяжелым периодом для рынка акций.
Однако потребители смирились с повышением процентных ставок, а инвесторы были настроены скорее оптимистично, чем с опаской, в основном благодаря оживлению в сегменте искусственного интеллекта. В результате в 2023 году индекс S&P 500 вырос более чем на 24 %.
Чтобы оценить эти достижения в перспективе, на этом графике мы отразили ежегодную доходность S&P 500 начиная с 1874 года, взяв данные портала TradingView в качестве основы.
Доходность за историю S&P 500 (1874-2023 годы)
В 2023 году доходность S&P 500 была обусловлена влиянием "Великолепной семерки". В эту группу компаний входят Amazon, Apple, Nvidia, Tesla, Microsoft, Meta и Alphabet. Вместе они обеспечили львиную долю доходности индекса.
В целом доходность акций на фондовом рынке в 2023 году была не только редкостью, но и сравнительно сильной, как показано в таблице ниже:
Как и в колоколообразной кривой, большинство доходных периодов приходится на середину, а их наибольшее количество лежит в диапазоне от 10 до 20%.
Самым удачным был 1933 год, когда во время Великой депрессии рынок взлетел почти на 54 %.
После того как обанкротилось не менее тысячи банков, правительство США организовало временную систему страхования, которая вскоре превратилась в Федеральную корпорацию по страхованию депозитов (FDIC). Это восстановило доверие и вернуло деньги в банки, увеличив денежную массу и поддержав рост производства и расходов.
Всего двумя годами ранее рынок пережил свой худший год, упав на 43 % на фоне краха банковской системы США. Последний раз акции падали так сильно в 2008 году.
Прогноз доходности S&P 500 на 2024 год
Оглянувшись на 2023 год, можно увидеть, что консенсус-прогноз экспертов Уолл-стрит оказался далеко не верным.
“Я никогда не видел такого ошибочного прогноза, как в 2023 году”.
- Эндрю Пиз, Главный эксперт по инвестиционным стратегиям в Russell Investments
И хотя многие компании были осторожны в своих прогнозах на 2023 год, Goldman Sachs стала одной из немногих компаний, заявивших, что экономика сможет избежать рецессии.
Среди основных причин такого прогноза было то, что реальный располагаемый доход населения восстанавливается, а ВВП США в конце 2022 года казался устойчивым. Эти факторы, помимо прочего, рассматривались как более мощные движущие силы, чем ужесточение финансовых условий.
В этом году, по оценкам Goldman Sachs, доходность S&P 500 будет более умеренной и вырастет на 7 %. В целом аналитики предполагают, что доходность индекса составит 5-10 %, что является еще одним сдержанно-оптимистичным прогнозом на 2024 год.
