Корпоративные финансы – это фундамент, на котором держатся современные рынки и экономики. Эта сложная экосистема состоит из ряда ключевых секторов, которые обещают прибыльные карьерные перспективы.
От кредитования до инвестиционно-банковской деятельности, от прямых инвестиций до хедж-фондов – на представленной выше иллюстрации показаны основные направления работы в сфере финансов и пути, по которым могут пойти люди.
Давайте взглянем на уникальные сегменты финансовой экосистемы в деталях.
Кредитный бизнес
Кредитные группы предлагают корпорациям необходимый капитал, часто в форме срочных или возобновляемых кредитных линий. Они могут быть частью краткосрочных и долгосрочных операций или использоваться для непредвиденных событий как, например, пандемия COVID-19, из-за которой в течение одного месяца компании привлекли 222 миллиарда долларов США в форме возобновляемых кредитных линий.
Инвестиционно-банковская деятельность
Далее следует инвестиционно-банковская деятельность, которую можно разделить на три основные области:
- Слияния и поглощения (M&A): При слиянии или поглощении корпораций требуется много подготовительной и бумажной работы. В связи с этим инвестиционные банки оказывают данные услуги, а их значимость отражается в огромных комиссионных. Пять крупнейших американских инвестиционных банков зарабатывают 10,2 миллиарда долларов США на консультационных услугах в области слияний и поглощений, что составляет 40% от общемирового объема дохода от таких услуг в 25 миллиардов долларов США в год.
- Синдицирование кредитов: Каждый год инвестиционные банки получают около 16 миллиардов долларов США в качестве комиссии за синдицирование кредитов. Синдицирование кредитов – это финансирование одного заемщика несколькими кредиторами, которое применяется, когда сумма кредита слишком велика или рискованна для одной стороны. Агент по синдицированию кредитов представляет собой финансовое учреждение, которое выступает в качестве третьей стороны, контролирующей сделку.
- Рынки капитала: Рынки капитала – это финансовые рынки, которые сводят вместе покупателей и продавцов для совершения сделок с активами. Они делятся на рынки долгового капитала (DCM), такого как облигации или ценные бумаги с фиксированным доходом, и рынки акционерного капитала (ECM), то есть акций. В глобальном масштабе за услуги, связанные со структурированием и размещением акций и облигаций, взимается около 41 миллиарда долларов США.
В число ведущих инвестиционных банков обычно входят такие американские и западноевропейские финансовые учреждения, как Goldman Sachs и Credit Suisse.
Продавцы и покупатели
Тысячи аналитиков, работающих в сфере корпоративных финансов, представляют как сторону покупателя, так и сторону продавца, но каковы различия между ними?
Одно из важных отличий заключается в группах, которые они представляют. Аналитики на стороне покупателей обычно работают в учреждениях, непосредственно занимающихся приобретением ценных бумаг, например, в хедж-фондах, в то время как аналитики на стороне продавцов выступают от лица учреждений, зарабатывающих на продаже или выпуске ценных бумаг, например, инвестиционных банков.
Соотношение активов учреждений, предоставляющих услуги на стороне покупателя, выглядит следующим образом:
Кроме того нужно сказать, что судя по форумам, посвященным карьере в сфере корпоративных финансов, более востребованными кажутся рабочие места на стороне покупателей.
Структура стороны покупателей
Паевые фонды, биржевые инвестиционные фонды и хедж-фонды как правило инвестируют в публичные рынки.
Но между ними все же есть некоторые отличия. Во-первых, паевые фонды считаются самыми крупными и существуют с 1924 года. Хедж-фонды появились в 1950 году, а что касается биржевых инвестиционных фондов, то их история зародилась в 1990-х годах.
Кроме того, хедж-фонды строго подходят к выбору клиентов, отдавая предпочтение состоятельным инвесторам, и часто применяют сложные инвестиционные стратегии, такие как продажа без покрытия. В отличие от них, биржевые инвестиционные фонды и паевые инвестиционные фонды доступны широкой публике, и подавляющее большинство из них применяют только долгосрочные стратегии, то есть те, которые предполагают рост стоимости актива.
Фонды прямых инвестиций и венчурного капитала – это группы, инвестирующие в компании частного сектора. Фонды венчурного капитала технически являются разновидностью фонда прямых инвестиций, но как правило они инвестируют в зарождающиеся стартапы, тогда как фонды прямых инвестиций чаще работают с устойчивыми и давно существующими организациями со стабильным денежным потоком. Кто финансирует сторону покупателя? Распределение источников капитала приблизительно выглядит следующим образом:
Фонды целевого капитала представляют собой фонды, которые инвестируют в активы некоммерческих учреждений, таких как больницы или ВУЗы. Их активы обычно накапливаются за счет пожертвований, и средства часто выводятся для финансирования различных сфер деятельности, в том числе важнейших, например, научных исследований.
Крупнейший университетский фонд целевого капитала принадлежит Гарвардскому университету – размер контролируемых активов составляет около 74 миллиардов долларов США. Однако самый крупный подобный фонд принадлежит компании Ensign Peak Advisors. Она представляет Церковь Иисуса Христа Святых последних дней (мормоны), а общая стоимость ее активов оценивается примерно в 124 миллиарда долларов США.
Первичный и вторичный рынки ценных бумаг
Одним из основных стимулов для выхода компании на публичный рынок является привлечение капитала, когда часть ее собственности продается в виде акций новым инвесторам. Сам капитал привлекается на первичном рынке, где происходит первая и исходная сделка.
На вторичном рынке ценных бумаг совершаются сделки, следующие за первой. Здесь речь идет об уже выпущенных акциях, курс которых изменяется в зависимости от рыночной конъюнктуры.
Связь всех элементов
Как показано на инфографике выше, сфера корпоративных финансов имеет огромный охват, оперирует триллионами долларов и играет ключевую роль в обеспечении функционирования современных рынков и экономик.
Для тех, кто ищет работу в сфере корпоративных финансов, возможности и пути, по которым можно пойти, практически безграничны.
