Известно ли Вам, что почти пятая часть от всего добытого золота хранится в центральных банках?
Центробанки являются одним из основных источников спроса на золото, наряду с инвесторами и потребителями ювелирных изделий. Более того, в 2022 году центральные банки начали скупать золото рекордными с 1967 года темпами.
Однако такие высокие объемы закупок ценнейшего металла в 2022 году разительно отличаются от 1990-х и начала 2000-х годов, когда банки стали его нетто-продавцами.
В инфографике выше представлена динамика спроса на золото со стороны центральных банков за 30 лет. Она показывает, как изменилось отношение государственных финансовых институтов к золоту за последние 30 лет. В основу положены данные Всемирного золотого совета.
Почему центральные банки скупают золото?
Золото занимает важное место в структуре финансовых резервов многих стран. Перечислим три причины, объясняющие, почему центральные банки хранят этот металл:
- Балансирование валютных резервов
- Хеджирование фиатных валют
- Диверсификация портфеля
Переход от продажи к покупке
В 1990-х и начале 2000-х годов центральные банки были нетто-продавцами золота.
Причин продажи было несколько, в том числе благоприятная макроэкономическая обстановка и тенденция к снижению цен на драгметалл. В то время благодаря высоким темпам экономического роста золото утратило свою ценность в качестве инструмента безопасного хранения сбережений, а низкая доходность сделала его непривлекательным для инвесторов.
Отношение центральных банков к золоту начало меняться после азиатского финансового кризиса 1997 года, а затем и финансового кризиса 2007-2008 годов. Начиная с 2010 года центральные банки ежегодно скупают золото.
В таблице ниже мы перечислили страны, центробанки которых стали лидерами по пополнению свих золотых резервов в период с конца 1999 года по конец 2021 года:
На долю десяти стран, представленных в таблице, приходится 84% от общего мирового объема покупки золота центробанками за этот период.
Россия и Китай, которые безусловно являются главными геополитическими соперниками США, были крупнейшими покупателями золота в течение последних двадцати лет. Россия, в частности, нарастила объемы закупки металла после введения западных санкций в ответ на присоединение Крыма в 2014 году.
Интересно, что большинство стран из этого списка относятся к странам с развивающейся экономикой. Вероятно, что они накапливают золото для хеджирования финансовых и геополитических рисков, влияющих на курс валют, в первую очередь доллара США.
В то же время европейские страны, включая Швейцарию, Францию, Нидерланды и Великобританию, в период с 1999 по 2021 год стали крупнейшими продавцами золота в рамках Соглашения о центробанков по золоту (CBGA).
Центробанки каких стран покупали золото в 2022 году?
В 2022 году центральными банками было приобретено рекордное количество золота – 1 136 т на сумму около 70 миллиардов долларов.
Крупнейшим покупателем стала Турция, где инфляция по состоянию на октябрь 2022 года достигла 86% по сравнению с предыдущим годом. Страна пополнила свои резервы на 148 тонн. В ноябре и декабре на фоне роста геополитической напряженности в отношениях с США Китай продолжил активную скупку золота, пополнив свои запасы на 62 тонны.
В целом развивающиеся страны по-прежнему придерживаются тенденции, зародившейся в 2000-х годах, и приобретают большую часть золота.
