Очевидно, что устойчивое инвестирование на данный момент находится в центре внимания.
Все чаще инвесторы видят как финансовую, так и социальную необходимость для устойчивого инвестирования. В частности, стремительно растут "зеленые" облигации - инвестиции с фиксированным доходом, направленные на привлечение средств для защиты климата или окружающей среды.
Приведенная выше инфографика описывает растущий рынок "зеленых" облигаций на фоне более широкого сдвига в области ESG-инвестирования (экологического, социального и управленческого).
Набирающий обороты
К концу 2020 года активы на сумму 45 триллионов долларов будут соответствовать принципам устойчивого развития, включая принципы ESG.
Несмотря на потерю доверия после COVID-19, инвесторы устремились в фонды, ориентированные на устойчивое развитие. Фактически, во втором квартале 2020 года глобальные потоки фондов достигли рекордного уровня, превысив 71 миллиард долларов.
Приток средств не лишен финансовых оснований. В период с апреля 2015 года по апрель 2019 года средняя доходность социально ответственных инвестиций (SRI) превзошла их аналогов без SRI. В то же время 94% индексов устойчивых инвестиций в период с января по март 2020 года показали более высокую доходность, чем их контрольные показатели.
Ускоряющийся спрос на устойчивые инвестиции может показаться устаревшей информацией, но "зеленые" облигации предлагают новые возможности.
Что такое "зеленые" облигации?
Зеленые облигации привлекают деньги на климатические и экологические проекты и выпускаются правительством, компаниями и финансовыми организациями.
Многосторонние банки развития, к которым относятся Европейский инвестиционный банк и Всемирный банк, впервые вывели их на рынок в 2007 году, развитие было медленным. Однако в 2019 году объем новых выпусков "зеленых" облигаций по всему миру превысил 258 млрд долларов - за один год он вырос на 51%.
На рынке "зеленых" облигаций представлен широкий спектр различных долговых инструментов. К ним относятся частные размещения, облигации с покрытием и "зеленые" кредиты.
Зеленые частные размещения происходят, когда продажа облигаций осуществляется частным инвесторам, а не через публичные предложения. Зеленые облигации с покрытием, с другой стороны, представляют собой облигации, обеспеченные группой активов, ориентированных на устойчивое развитие. Зеленые кредиты - это формы кредитов, предназначенные для финансирования "зеленых" проектов.
В целом, "зеленые" облигации могут быть диверсифицированы по целому ряду различных секторов.
Основные цели использования "зеленых" облигаций
Какие сектора являются основными для выпуска "зеленых" облигаций?
Альтернативная энергетика, на которую приходится более 143 млрд долларов США "зеленых" облигаций, значительно опережает все другие сектора. За четыре года объем выпуска облигаций на возобновляемые источники энергии увеличился более чем в четыре раза.
В то же время все большее внимание привлекают облигации "зеленого" строительства. Эти инструменты финансируют строительство энергоэффективных зданий. В данной отрасли заметной системой сертификации "зеленого" строительства является стандарт LEED (лидерство в энергоэффективности и экологическом проектировании), также признанный на международном уровне. Часто в выпуске облигаций "зеленого" строительства участвуют инвестиционные фонды недвижимости (REIT).
Интересно, что компания Big Tech также становится все более активной в сфере "зеленых" облигаций. Alphabet - компания-учредитель Google - выпустила корпоративные облигации устойчивого развития на рекордную сумму в 5,8 млрд долларов США для финансирования всех направлений - от проектов по повышению энергоэффективности до строительства доступного жилья.
Десять лучших стран для "зеленых" облигаций
На уровне отдельных стран "зеленые" облигации наиболее распространены в США, Китае и Франции.
Германия выпустила свои первые многомиллиардные государственные "зеленые" облигации всего лишь в 2019 году. Одним из стимулов этого стало заявление Европейского центрального банка о том, что окружающая среда станет "критически важным" приоритетом в будущем.
Это способствовало тому, что и в Германии, и во Франции произошли наибольшие изменения в период с 2018 по 2019 год.
Новые возможности
По мере того как устойчивое инвестирование становится центральным элементом глобальной программы, возникают вопросы о его влиянии на доходность.
В периоды экстремального оживления и рыночного кризиса, компании с более высокими рейтингами устойчивости превосходили свои финансовые показатели. Однако впереди еще долгий путь. Даже несмотря на рекордный выпуск "зеленых" облигаций в 2019 году, они составляют всего 3% от всех выпущенных в мире облигаций.
Поскольку спрос на устойчивые инвестиции быстро растет, может ли это предвещать переломное десятилетие для "зеленых" облигаций?
